Többeszközös portfólió: állítsd a súlyokat, és nézd, hogyan hatnak a hozamra, a kockázatra és a diverzifikációra.
A diverzifikáció azért működik, mert az eszközök nem mozognak tökéletesen együtt. Ebben a kéteszközös portfóliólaborban beállíthatod a várható hozamokat, a volatilitásokat és a korrelációt, és nézheted, ahogy a lehetséges portfóliók görbéje meghajlik: minél kisebb a korreláció, annál több kockázat szűrhető ki, egészen a minimális varianciájú portfólióig.
A portfólió varianciájában kovarianciatag is szerepel. Ha a korreláció 1 alatti, az egyik eszköz veszteségét részben ellensúlyozza a másik, így a portfólió volatilitása kisebb a két volatilitás súlyozott átlagánál.
A két eszköz azon keveréke, amelynek a lehető legkisebb a volatilitása. Tökéletesen negatív korrelációnál akár kockázatmentes is lehet.
σ_p² = w₁²σ₁² + w₂²σ₂² + 2 w₁ w₂ ρ σ₁ σ₂, és σ_p ennek négyzetgyöke. Például 50–50% egy 20%-os és egy 30%-os volatilitású eszközben, 0,2-es korreláció mellett σ_p² = 0,01 + 0,0225 + 0,006 = 0,0385, vagyis σ_p ≈ 19,6%: kevesebb a 25%-os súlyozott átlagnál, sőt a kevésbé volatilis eszköznél is.
Csak különleges esetekben, például két −1 korrelációjú eszköznél. Egy nagy portfólióban a vállalatspecifikus kockázat kiátlagolódik, de az összes eszközre közös piaci (szisztematikus) kockázat megmarad, akárhány eszközt tartunk.