Módosíts egy piaci par jegyzést → figyeld a zéró ráta, a forward és a diszkontfaktor reakcióját → értsd meg az okát.
A hozamgörbe a kamatlábakat mutatja különböző lejáratokra. Ebben az eszközben szint-, meredekség- és görbületfaktorral alakíthatsz egy par hozamgörbét, ebből bootstrappinggel előállíthatod a zérókupon spot görbét, és kiolvashatod a jövőbeli időpontok közötti implikált forward kamatlábakat.
A zérókupon (spot) kamatlábak lejáratonkénti kinyerését: minden par kötvény ára meghatározza a következő spot kamatlábat, a korábbi kuponjaihoz már megtalált spot kamatlábak ismeretében.
A rövid kamatok a hosszúak felett vannak. A görbe ekkor csökkenő forward kamatlábakat implikál, amit a piac gyakran a jövőbeli kamatok csökkenésére vonatkozó várakozásként olvas.
Az azonnali kamatláb egy adott időpontban lejáró elemi (zérókupon) kötvény mai hozama. A határidős kamatláb két jövőbeli időpont közötti hitelezésre ma rögzíthető kamat, amelyet a spot görbe határoz meg: (1 + s₂)² = (1 + s₁)(1 + f₁,₂). Ha az egyéves spot kamatláb 3%, a kétéves 4%, akkor az egy év múlva induló egyéves kamatláb körülbelül 5,0%.
Ez a görbe három jellemző mozgása. A szint az összes kamatlábat együtt tolja fel vagy le, a meredekség a hosszú és rövid kamatok különbségét változtatja (meredekedés vagy laposodás), a görbület pedig a középső lejáratokat hajlítja el a két véghez képest. Együtt az állampapír-hozamgörbék napi mozgásának nagy részét megmagyarázzák.